四、货币和货币政策4.3历史上的货币政策

笑到呆萌

金本位

人类历史上很长时间都使用了金本位体系，金本位的定义是使用含金的硬币，或者是以黄金支持的纸币作为货币的货币体系，在第一次世界大战之前，金本位是世界上最常见的货币制度，金本位还是一种汇率制度，不同货币之间安照含金量进行兑换，中央银行的存在此时并不是必须的，原文死人的机构能够确认货币中的含金量
在金本位下，价格并不是必然能够保持高度的稳定，由于 P=\frac{MV}{Y} ，如果政府重新铸币降低含金量，增加了货币供给，如果货币增量超过实际GDP的增长，会出现通货膨胀。如果经济的增长速度高于实际中的黄金货币供给增长的速度，可能出现通货紧缩，因此，金本位并不一定能够保持价格稳定
一战期间，交战国停止了互相贸易，金本位带来的的稳定汇率不再重要，交战国在国内实行贬值来征收铸币税，各国逐渐放弃金本位，而在一战结束后很多国家试图回归金本位。不久后，大萧条冲击了世界经济。
在金本位之下，中央银行无法通过增加货币供给来降低利率，刺激经济。在大萧条的背景之下，坚持金本位的国家付出了沉重的代价，放弃金本位的国家1935年的产地初比1929高出26%，坚持金本位的国家经济复苏要完得多。
二战后，黄金的分布极不均匀，美国占有世界大部分的黄金，金本位彻底成为历史
布雷顿森林体系：美元本位

布雷顿森林体系本质，是以美元为中心建立的货币体系。美元盯住黄金，金价规定为35$/盎司，其他主要货币盯住美元，美国政府有义务将体系内其他政府和央行的美元换成黄金，普通居民不能将美元换成黄金。在这个体系中，美国很大程度上保持了货币政策自主，在60年代，伴随着越南战争，美国的货币供给上升，推高了通货膨胀，在下图可知。接着，其他国家无法相信美元的价值仍然和黄金保持35:1的比例。1971年8月美国总统尼克松结束了美元和黄金的可兑换，终结了布雷顿森林体系。



来源：BLS和美联储圣路易斯分行

货币数量论/货币主义

由货币流通方程式 M×V=P×Y ，假设货币流通速度的速度恒定，那么得到
通货膨胀率≈货币供给增长率-实际GDP增长率
因此，想要控制通货膨胀率，必须控制货币供给增长率。货币主义者主张，中央银行发行货币的增速一个等于实际GDP增长率加上通货膨胀目标（弗里德曼的k%法则），不能将货币政策用于管理其他经济目标，如GDP和就业，，不能实行金本位。
该主张产生巨大影响。前美联储主席Paul Volker在1980年前后使用该法则，成功降低美国的高通胀。在欧元区成立之时，欧洲央行规定货币供给量应该以4.5%的速度增长。
上节说到，1960-1980年货币的增长速度和物价的增长有很强的关系；80年代之后,货币发行量的增长和物价的增长出现了脱钩。于是，简单的货币主义理论在新时代显得不合时宜。