突然大跌 “史无前例事件”将发生？

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突然大跌 “史无前例事件”将发生？
                    


作者：刘晓博
来源：刘晓博说财经
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A股又崩了！
到今天下午收盘，上证指数大跌了接近66个点。软件、半导体、互联网、ChatGPT、数据等板块或概念跌幅居前。


而这一波大跌的背后，是一件两天前就被媒体报道，即将发生的“史无前例”事件：
拜登政府将出台新规，在更大范围内限制美国企业、资金对中国高新技术产业投资，“以遏制北京的技术和军事崛起”。（下图）


美国媒体称，拜登的新政策将是“史无前例”的。

据说，限制主要涉及微机芯片、人工智能、量子计算、生物工程和绿色能源等领域。也有消息说，生物工程和绿色能源可能豁免。
今天A股跌幅居前的板块，跟上述限制范围高度吻合。这说明，A股今天的下跌，主要是受拜登新一轮“脱钩政策”的影响。
大跌发生后，马上有专家出面，给大家缓解压力。比如天风证券副总裁、研究所所长赵晓光提供了如下观点：
美国对于中国的限制不是今天才有，过去一直存在，但中国科技依然在进步；其次，从企业自身来讲，是基于自己经济最大化的行为作出的决策，不太容易受政府的影响；开放和发展是全世界的趋势，美国不跟中国合作，还有其他发达国家；美国的科技机构在中国的人工智能芯片等方面投资比较少，涉及的A股上市公司更少。
有媒体用一季度出口、吸引外资、中国高新技术领域投资等数据，来说明经济向好，无需过分担心。
我认为，上述观点都低估了拜登“脱钩新政”对中国科技进步和经济的影响。我们固然应该在战略上藐视它，但在战术上还是要重视它。
美国目前仍然是全球经济、科技和规则的制定者、主导者。如果美国全面限制对华高新技术领域的投资，对我们科技创新、产业升级会带来较大的阻碍。
这从华为最近几年面临的困局，就可以看出来。
华为堪称中国最硬核的科技企业，每年研发投资都位居全球企业前5。在被美国全面制裁后，2022年营收只有6423亿元，低于2018年的水平。2022年华为的利润为356亿元，只有2018年的60%；经营活动现金流入额同样为近五年最低。（下图）


当然，美国禁令也会带来“脱钩替代”的机会，有助于中国产生新的企业巨头，但在诞生这类巨头之前，先要经历一场冰与火的洗礼。
所以我对这件事的看法是：
当这项政策突如其来的时候，会对市场产生较大心理冲击，主要体现在脱钩涉及的板块和领域。而市场里的投机力量，会借机做空，把这种心理影响扩大化。
尤其是在中国经济乍暖还寒的时候，股市刚刚出现了一波反弹，确立了“建立中国特色估值体系”的市场主基调。一些没有及时上车的资金，也会借机砸盘，希望补仓。
两到三个交易日之后，这件事对股市的影响告一段落，但对实体经济的影响才刚刚开始，会逐步释放出来。中国的对策只能是：加大自主创新的力度，加快建立科技创新的新型举国体制，同时跟友好国家加强合作。
美国会进一步联合盟友，让更多西方发达国家加入美国组建的“反中大同盟”，联合起来在科技上封杀中国。流入中国的境外风险投资和技术，都会逐步减少，中国独角兽的企业数量可能被美国甩开、被印度逼近。


上图：胡润百富发布的2023年全球独角兽企业排行
至于中国能否突破美国的科技封杀，关键看我们内部的机制和活力。
在我看来，新型举国体制固然非常重要，但民企创新的活力也要充分激发和利用，只有两条腿走路，才能让我们打破美国的“卡脖子”战略，实现突破。
对于投资者来说，未来1年内股市、楼市如何走，经济形势如何，才是大家最关心的，因为长期的东西有点说不清，存在很多变数。
我认为，当外部困难增加的时候，内部政策的力度会加码。比如当前的货币政策、财政政策，都有提升的空间。至于股市“建立中国特色估值体系”的努力，反而会被强化，而不是被弱化。
等市场情绪平复，大家又会把脱钩当作利好，炒作“脱钩替代概念”。
比如此前百度之所以大涨，就是因为大家看到ChatGPT无法进入中国，中国必将诞生替代性巨头，就像当年诞生阿里、腾讯、百度一样。如果中国互联网市场一直都是全面开放的，现在恐怕没有阿里、腾讯和百度。
我的结论是：没有必要为未来过分担忧，因为未来充满了不确定性。我们能看清未来几个月，就非常不容易了。把2023年的股炒好，把2023年的楼市机会抓住，是最要的。
今天还有一个大消息，对于购买了问题房的消费者来说非常重要，你的权利得到了维护：



《人民法院报》全文刊登了“最高人民法院关于商品房消费者权利保护问题的批复”（2023年2月14日最高人民法院审判委员会第1879次会议通过，自2023年4月20日起施行），这其实就是一份司法解释。
批复指出：
1、商品房消费者以居住为目的购买房屋并已支付全部价款，主张其房屋交付请求权优先于建设工程价款优先受偿权、抵押权以及其他债权的，人民法院应当予以支持。只支付了部分价款的商品房消费者，在一审法庭辩论终结前已实际支付剩余价款的，可以适用前款规定。 2、在房屋不能交付且无实际交付可能的情况下，商品房消费者主张价款返还请求权优先于建设工程价款优先受偿权、抵押权以及其他债权的，人民法院应当予以支持。
上述第一条意味着，当开发商面临各种债主，难以保证房屋完工交付的时候吧，如果“支付全部价款”的业主要求开发商把资金优先用来保交付，那么法院应该支持。
第二条意味着，当房子确定无法交付的时候，购房者要求退款，购房者应该先于建设工程款、抵押权和其他债权，优先得到偿付。
这相当于给购房者吃了一个定心丸，有利于维护社会稳定、促进楼市回暖。
最高人民法院确定这样一个“顺序”，是合理的。对于绝大多数购房者来说，买房付出了他们几乎全部身价，还要搭上未来几十年的努力。开发商的其他债权人，主要是承建商、银行等，他们比普通人更为强大，抗风险能力更强，在债务清偿中的顺位，排在购房者后面是合理的。
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